Hoffnung auf Erholung 2021

• Wirtschaftsentwicklung: Schlimmster Konjunktureinbruch seit Dekaden
• Investitionen: Starker Rückgang
• Konsum: Wenig Hoffnung auf schnelle Besserung
• Außenhandel: Einbruch im Krisenjahr

Wirtschaftsentwicklung: Schlimmster Konjunktureinbruch seit Dekaden

Die Philippinen sind von der Coronakrise in eine tiefe Rezession gerissen worden. Im 2. und 3. Quartal 2020 brach das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 16,9 beziehungsweise 11,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahr ein. Ursächlich hierfür waren die stark rückläufige internationale Nachfrage und der massive Lockdown in weiten Landesteilen, der von Mitte März an große Teile der Wirtschaft lähmte. Die Philippinen sind eines der am schwersten von Covid-19 betroffenen Länder in Asien und bekamen die Ausbreitung des Virus nur sehr schwer unter Kontrolle.

Das Wirtschaftswachstum ist 2020 massiv eingebrochen. Die OECD schätzt einen Rückgang des BIP um 8,4 Prozent, der sogar noch das bisher größte Minus von 7,3 Prozent in den Jahren 1984 und 1985 unterschreiten würde und eines der schlechtesten Ergebnisse in der Region Asien-Pazifik darstellen dürfte. Die offiziellen Regierungszahlen bewegen sich in einer Bandbreite zwischen -4,5 und -6,6 Prozent. Die Zentralbank Bangko Sentral ng Pilipinas schraubte nicht zuletzt aufgrund der schwachen Konjunkturdaten den Leitzinssatz Mitte November überraschend um 0,25 Prozentpunkte auf ein neues Rekordtief von 2 Prozent hinunter.

Für 2021 sehen die meisten Experten wieder einen starken Anstieg des BIP zwischen 5,8 und 10,8 Prozent voraus. Morgan Stanley prognostiziert sogar eine Steigerung in Höhe von 13,5 Prozent. Die Hoffnungen ruhen dabei in erster Linie auf der raschen Einführung von Impfungen gegen das Coronavirus, der sukzessiven Öffnung der Wirtschaft, einer niedrigen Inflation und massiven Infrastrukturinvestitionen.

Kritiker geben jedoch zu bedenken, dass die V-förmige Erholung in erster Linie von Basiseffekten getragen würde und auch Ende 2021 das BIP noch immer deutlich unter dem Wert des Jahres 2019 rangieren dürfte. Das Vor-Corona-Niveau dürfte erst wieder überschritten werden, wenn die Philippinen auch in den Folgejahren wieder zu ihrem bisherigen Wachstumspfad mit Steigerungsraten von mehr als 5 Prozent per annum zurückkehren.

Investitionen: Starker Rückgang

Die Investitionstätigkeit brach 2020 nach Jahren mit starkem Wachstum massiv ein. In den von der Philippine Economic Zone Authority administrierten Sonderwirtschaftszonen schrumpfte die Zahl der Investitionsprojekte von Januar bis Oktober 2020 um 45 Prozent. Aufgrund der Restriktionen im Zuge der Coronakrise rechnet die Economist Intelligence Unit (EIU) mit einem Rückgang der Anlageinvestitionen um fast 20 Prozent. Für das kommende Jahr wird erwartet, dass sie wieder um fast 14 Prozent und 2022 um rund 7 Prozent zulegen.

Die Hoffnungen ruhen auf der Wiederaufnahme der Produktion in den meisten Fabriken wie auch einer Beschleunigung des Infrastrukturprogramms Build, Build, Build. Die Regierung setzt darüber hinaus mittelfristig auf Impulse durch das Freihandelsabkommen Regional Comprehensive Economic Partnership, das auch Investitionen innerhalb der Region erleichtern soll. Allerdings stellen nach Einschätzung von Unternehmensvertretern weiterhin die relativ hohen Lohn- und Stromkosten ein zentrales Hindernis für Engagements dar, ebenso wie Unsicherheiten bezüglich der künftigen Ausgestaltung staatlicher Investitionsanreize.

Konsum: Wenig Hoffnung auf schnelle Besserung

Die Coronakrise hat auch die Stimmung unter den lokalen Konsumenten nach unten gerissen. Der Verbraucherindex Overall Confidence Index der Zentralbank wurde im März 2020 nach einem Einbruch um 22 Prozent aufgrund des scharfen Lockdowns zunächst gar nicht mehr erhoben. Im 3. Quartal belief sich der Rückgang noch immer auf 5,3 Prozent. Der Index landete zum ersten Mal nach 10 Jahren wieder im negativen Bereich und gleichzeitig auf dem niedrigsten Niveau seit seiner Erhebung.

Der private Konsum beläuft sich auf zwei Drittel des BIP und war in den Jahren zuvor eine zentrale Antriebsfeder des Wachstums. Für das Gesamtjahr 2020 wird ein Minus von knapp 7 Prozent geschätzt. Die Prognosen für 2021 und 2022 sehen jedoch wieder ein Wachstum von jeweils mehr als 6 Prozent voraus. Skeptiker halten dem allerdings entgegen, dass die Angst vor einer Ansteckung mit Covid-19 in der Bevölkerung noch ausgeprägt und die Mobilität sehr eingeschränkt sei – was die Konsumausgaben weiter deutlich hemmen dürfte.

Außenhandel: Einbruch im Krisenjahr

Der Außenhandel musste der Coronakrise massiven Tribut zollen. Die Exporte gingen im 1. Halbjahr um 17,6 Prozent im Vergleich zur Vorjahresperiode zurück. Besonders starke Verluste erlitten mit fast -30 Prozent die Ausfuhren in die USA. Auch die Exporte nach Deutschland sanken um 26 Prozent. Die Einfuhren brachen sogar um 28,8 Prozent ein. Aus Deutschland wurde in den ersten sechs Monaten 2020 rund 22 Prozent weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres importiert.

Trotz einer leichten Verbesserung der Exportzahlen seit September gehen die Prognosen der EIU für das Gesamtjahr 2020 von zweistelligen Rückgängen im Außenhandel aus. Zwischen 2021 und 2025 wird zunächst wieder mit einem starken Aufschwung der Importe gerechnet, unter anderem aufgrund von Basiseffekten und des hohen Bedarfs an Vorerzeugnissen beim geplanten Ausbau der Infrastruktur.