Saudi-Arabiens Projektboom kühlt ab

Saudi-Arabien bleibt der größte Investitionsstandort am Golf. Die Liste der geplanten, ausgeschriebenen und im Bau befindlichen Projekte beläuft sich auf rund 1,5 Billionen US-Dollar (US$). Nach den Rekordvergaben der Jahre 2022 und 2023 hat sich die Dynamik seit 2024 jedoch spürbar abgekühlt. Laut MEED Projects sank der Wert neu vergebener Projekte von Januar bis Oktober 2025 auf 80,1 Milliarden US$ – ein Minus von 43 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Besonders die Megaprojekte Neom und Red Sea Global, einst zentrale Wachstumstreiber, vergeben derzeit deutlich weniger Aufträge.

Steigende Baukosten und Budgetkürzungen bremsen zahlreiche Projekte. Branchenexperten berichten von Anpassungen und Verzögerungen. The Line, ein spektakuläres Teilprojekt von Neom, wurde auf Eis gelegt. Zugleich richtet die Regierung den Fokus zunehmend auf wirtschaftlich tragfähigere und kurzfristiger realisierbare Projekte. Im Mittelpunkt stehen derzeit die infrastrukturellen und städtebaulichen Vorbereitungen für die Expo 2030 in Riad sowie die Fußballweltmeisterschaft 2034.

Staat hat weniger Geld für Investitionen

Die Kürzungen haben vor allem fiskalische Gründe. Sinkende Ölpreise und steigende Ausgaben führen laut Finanzministerium 2025 zu einem Haushaltsdefizit von 2,3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Der Internationale Währungsfonds (IWF) erwartet sogar ein Minus von bis zu 3,4 Prozent. Die Nachrichtenagentur Reuters berichtete über eine Wertberichtigung des staatlichen Public Investment Fund (PIF) von rund 8 Milliarden US$ Mitte 2025. Der Fonds musste wegen gesunkener Marktwerte die Bewertungen großer Projekte nach unten korrigieren. Die Abschreibungen signalisieren, dass geringere Renditen erwartet werden.

Bau, Energie und Infrastruktur bleiben zentrale Investitionsbereiche

Wie in den Vorjahren zieht die Baubranche die meisten Investitionen in Saudi-Arabien an. Bei den Bauvergaben von Januar bis Oktober 2025 entfallen mit 25,1 Milliarden US$ rund 31 Prozent auf den Hoch- und Städtebau, das größte Segment. Bedeutende Vorhaben sind der King Salman Park in Riad – eines der weltweit größten innerstädtischen Grünprojekte – und das Downtown Jeddah Development, das neue Geschäfts- und Freizeitquartiere am Roten Meer entstehen lässt.

Rund 30 Prozent aller Neuvergaben bei den saudi-arabischen Investitionsprojekten entfielen in den ersten zehn Monaten 2025 auf den Energiesektor. Die Regierung plant, bei erneuerbaren Quellen bis 2030 eine Erzeugungskapazität von 130 Gigawatt aufzubauen. Das National Renewable Energy Program schreibt jährlich etwa 20 Gigawatt an Solar- und Windkraftprojekten aus, darunter den Sudair Solar Park mit 1,5 Gigawatt und den Al-Shuaibah Solar Park mit 2,6 Gigawatt.

Der Transportsektor zählt mit rund 7,1 Milliarden US$ an Neuvergaben – knapp 9 Prozent des Gesamtvolumens – zu den strategischen Prioritäten. Investiert wird in die Erweiterung der Metro Riad, neue Schnellstraßen und Logistikkorridore sowie in die Modernisierung regionaler Flughäfen. Herzstück dieser Vorhaben ist der Umbau des King Khalid International Airports zum künftigen King Salman International Airport, der bis zu 120 Millionen Passagiere jährlich abfertigen soll.

Im saudi-arabischen Wassersektor setzt die staatliche Saudi Water Partnership Company (SWPC) als Betreiber auf öffentlich-private Partnerschaften (Public-Private-Partnerships; PPP). Ziel ist es, die Versorgungskapazitäten effizient auszubauen und privates Kapital in die Infrastrukturentwicklung einzubinden. Die laufende PPP-Projektliste umfasst zahlreiche Vorhaben mit einem Investitionsvolumen von mehreren Milliarden US-Dollar zur Meerwasserentsalzung, Abwasseraufbereitung und Modernisierung der Verteilnetze.

Für deutsche Unternehmen bieten die PPP-Modelle attraktive Einstiegsmöglichkeiten in einen stark wachsenden Markt, zugleich erfordern sie jedoch lokale Präsenz, Finanzierungskompetenz und Erfahrung im Umgang mit staatlichen Partnern.

Lokale Wertschöpfung und Fachkräftegewinnung stellen Unternehmen vor Herausforderungen

Die Präsenz deutscher Unternehmen in Saudi-Arabien ist breit gefächert und technologisch vielseitig. Sie reicht von der Lieferung hochwertiger Komponenten über Ingenieur- und Planungsleistungen bis hin zu Beratungs- und Projektpartnerschaften. Als alleinige Hauptauftragnehmer mit umfassender Projektverantwortung treten deutsche Firmen hingegen selten auf, sie agieren häufiger als spezialisierte Zulieferer oder Technologiepartner innerhalb größerer Konsortien.

Trotz großer Chancen bleibt der Marktzugang anspruchsvoll. Saudi-Arabien verlangt eine zunehmende lokale Wertschöpfung, einen höheren Beschäftigungsanteil saudi-arabischer Arbeitskräfte und Präsenz durch Joint Ventures oder Niederlassungen. Ohne eine saudi-arabische Lizenz und einen sogenannten In-Kingdom-Plan sind Marktzugänge deutlich schwerer als in anderen Golfstaaten. 

Das Vergabewesen wurde durch das Government Tenders and Procurement Law und die digitale Plattform Etimad zwar modernisiert, bleibt für internationale Firmen aber formell und zeitaufwendig. Umfangreiche Nachweispflichten, lokale Inhaltsanforderungen und die Einbindung mehrerer Behörden oder Projektgesellschaften erschweren den Ausschreibungsprozess. Gerade bei Großprojekten unter dem Dach des Staatsfonds PIF führen wechselnde Zuständigkeiten und lange Entscheidungswege zu Verzögerungen, berichten Branchenunternehmer gegenüber Germany Trade & Invest. 

Hinzu kommt intensiver Wettbewerb: Unternehmen aus China, Südkorea, Indien und der Türkei dominieren mit breiter lokaler Präsenz und offensiven Preisstrategien.