Krieg belastet Kuwaits Wirtschaft

Top-Thema: Krieg trifft Kuwaits Wirtschaftsmodell an mehreren Stellen

Kuwait zählt zu den Golfstaaten, deren Wirtschaftsmodell besonders stark vom Energiesektor abhängt. Öl und Gas liefern mehr als 90 Prozent der Exporterlöse und mehr als 80 Prozent der Staatseinnahmen. Über den Staatshaushalt bestimmt der Sektor damit auch öffentliche Investitionen, Aufträge und einen erheblichen Teil der inländischen Nachfrage.

Der Krieg trifft dieses Modell an mehreren Stellen zugleich. Kuwaits Öl- und Raffinerieexporte sind in hohem Maße auf den Seeweg durch die Straße von Hormus angewiesen. Wird diese Route unsicher, geraten die Ausfuhren unmittelbar unter Druck. Nach Einschätzung des Analyseinstituts Economist Intelligence Unit musste Kuwait zudem seine Rohöl- und Raffinerieproduktion bereits deutlich zurückfahren. Zwei der drei Raffinerien wurden demnach infolge iranischer Angriffe geschlossen.

Die Folgen reichen über den Außenhandel hinaus. Geringere Ausfuhren schmälern die Einnahmen des Staates, beschädigte oder stillstehende Anlagen bremsen die Industrieproduktion, und eine niedrigere Ölförderung verringert zugleich die Menge an Begleitgas für die Stromerzeugung. Damit kann der Konflikt auch die Energieversorgung im Inland belasten. Für die kommenden Monate ist deshalb weniger der Ölpreis allein entscheidend, sondern vor allem, wie lange Produktion, Raffinerien und Transportwege gestört bleiben.

Wirtschaftsentwicklung: Finanzpolster federn den Schock ab

Die Weltbank erwartet für das laufende Jahr 2026 einen Rückgang des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 6,4 Prozent, falls die Einschränkungen im Schiffsverkehr durch Hormus etwa drei Monate anhalten. Gleichzeitig könnte die Inflation auf 4 Prozent steigen, weil höhere Transport- und Versicherungskosten Importe verteuern, vor allem Nahrungsmittel und Baumaterialien. Auch die fiskalische Lage dürfte sich verschlechtern: Die Weltbank rechnet 2026 mit einem Haushaltsdefizit von 6,6 Prozent des BIP.

Kuwait verfügt jedoch über erhebliche Puffer. Der Staatsfonds Kuwait Investment Authority verwaltet nach aktuellen Marktangaben rund 1 Billion US$. Hinzu kommt eine sehr niedrige staatliche Schuldenquote. Der Internationale Währungsfonds schätzt sie auf rund 7 Prozent des BIP und damit auf den niedrigsten Wert unter den Golfstaaten. Zudem verschafft das 2025 verabschiedete Schuldenrecht dem Staat mehr Spielraum bei der Finanzierung von Defiziten. Das spricht dafür, dass Kuwait den Schock zunächst abfedern kann. Wahrscheinlich ist dennoch eine selektivere Mittelverwendung, bei der kritische Infrastruktur, Energieversorgung und Sicherheit Vorrang erhalten.

Für die Investitionsdynamik ergibt sich daraus ein gemischtes Bild. Der Krieg schwächt die Stimmung, verteuert Importe und erhöht operative Risiken. Unternehmen dürften neue Vorhaben deshalb vorsichtiger prüfen, zumal öffentliche Ausgaben bei sinkenden Öleinnahmen stärker unter Druck geraten können. Gleichzeitig bleibt der Reformdruck hoch: Kuwait ist mittelfristig stärker auf private Investitionen, produktivere Nichtölsektoren und eine breitere Wirtschaftsstruktur angewiesen. Gerade die Krise zeigt, wie groß die Abhängigkeit vom Energiesektor weiterhin ist.

Am deutlichsten zeigt sich die Kriegswirkung jedoch im Außenhandel. Die Weltbank erwartet für 2026 einen Rückgang der Exporte von Waren und Dienstleistungen um 14,5 Prozent. Die Importe dürften ebenfalls sinken, allerdings mit minus 4 Prozent deutlich weniger stark. Das spricht dafür, dass nicht nur die Ausfuhrseite durch den Krieg belastet wird, sondern auch die Einfuhrnachfrage unter Druck gerät. Der Leistungsbilanzüberschuss dürfte nach Einschätzung der Weltbank von 26,8 Prozent des BIP im Jahr 2025 auf 22,4 Prozent im Jahr 2026 zurückgehen. Für die kommenden Monate ist daher mit einem schwächeren Außenhandel, höheren Importkosten und einer vorsichtigeren Nachfrage nach ausländischen Gütern zu rechnen.

Deutsche Perspektive: Chancen verlagern sich auf versorgungsrelevante Bereiche

Für deutsche Unternehmen bleibt Kuwait grundsätzlich ein solventer Markt. Kurzfristig wird das Geschäft jedoch schwieriger. Deutschland exportierte im Jahr 2025 Waren im Wert von rund 1,3 Milliarden Euro nach Kuwait. Das Land verfügt weiter über Kaufkraft und Importbedarf. Wegen der kleinen Bevölkerung bleibt das Marktvolumen jedoch begrenzt. Wenn Kuwaits Importe im Jahr 2026 wie von der Weltbank erwartet sinken, dürfte sich das auch in einer vorsichtigeren Nachfrage nach deutschen Investitions- und Konsumgütern niederschlagen.

Chancen bestehen dennoch vor allem dort, wo der Staat seine Widerstandsfähigkeit stärken will: bei Energieversorgung, Netzinfrastruktur, Wasser, Industrieinstandhaltung, Logistik, Gesundheitswirtschaft und effizienter Gebäudetechnik. Auch Anbieter von Lösungen für Betriebssicherheit, Ersatzteilversorgung und technischer Modernisierung können profitieren.

Zugleich steigen die Risiken. Höhere Importkosten, mögliche Verzögerungen bei Projekten, längere Entscheidungswege und eine vorsichtigere Vergabepraxis können das Geschäft erschweren. Erfolgversprechend erscheint daher ein selektiver Ansatz: Geschäftschancen dürften vor allem dort bestehen, wo Budgets politisch geschützt sind oder ein unmittelbarer Versorgungsnutzen erkennbar ist.

Florian Walther, Länderbeauftragter für Pakistan und Kuwait bei der AHK Dubai, betont: 

„Kuwait bleibt ein finanzstarker Markt, aber der Krieg verschiebt die Prioritäten. Für deutsche Unternehmen eröffnen sich weiter Chancen, vor allem in versorgungsrelevanten Bereichen. Zugleich wird es noch wichtiger, Projekte sorgfältig abzusichern.“ 

Damit bleibt Kuwait interessant, aber der Markt dürfte in den kommenden Monaten stärker nach Krisenfestigkeit, Versorgungssicherheit und unmittelbarem Nutzen investieren als in die Breite.