Wirtschaftserholung erwartet, aber Abwärtsrisiken bleiben

• Wirtschaftsentwicklung: Wachstum der Wirtschaftsleistung erwartet
• Investitionen erholen sich nach dem Einbruch 2020
• Konsum bleibt wichtigste Wachstumsstütze
• Außenhandel: Ein- und Ausfuhren sollen 2021 wieder zulegen

Wirtschaftsentwicklung: Wachstum der Wirtschaftsleistung erwartet

Nach dem Einbruch um real voraussichtlich rund 6 Prozent 2020 wird die ukrainische Wirtschaft 2021 voraussichtlich auf den Wachstumspfad zurückkehren. In ihrem Inflationsbericht von Oktober 2020 rechnet die ukrainische Nationalbank 2021 mit einem Anstieg des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um real 4,2 Prozent. Andere Analysten wie die Weltbank (+1,5 Prozent), der Internationale Währungsfonds (IWF; +3 Prozent) und die Economist Intelligence Unit (EIU; +3,6 Prozent) sind vorsichtiger.

Die Ukraine dürfte 2021 von der Erholung der Weltwirtschaft und dem erwarteten Abflauen der Coronavirus-Pandemie profitieren. Wichtigster Wachstumstreiber bleibt der Privatkonsum. Allerdings bestehen große Risiken. Im Herbst 2020 verzeichnet die Ukraine einen hohen Anstieg der Corona-Neuinfektionen. In den jüngsten Wochen hat die Regierung die Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie verstärkt. Sollte sich die Situation weiter zuspitzen, drohen härtere Maßnahmen.

Eine wichtige Voraussetzung für die erwartete Erholung der Wirtschaft ist die weitere Zusammenarbeit mit dem IWF, von der die Unterstützung weiterer Geber wie der EU und Weltbank abhängt. Im Sommer 2020 hatte sich die Ukraine mit dem IWF auf ein Beistandsprogramm mit einem Volumen von 5 Milliarden US-Dollar (US$) geeinigt. Die Auszahlung von Kredittranchen hat sich zuletzt aber verzögert.

Die Geber kritisieren Angriffe der Politik auf die Antikorruptionsbehörden. Für Verunsicherung sorgt dabei zudem eine Ende Oktober 2020 getroffene Entscheidung des Verfassungsgerichts, die die in den vergangenen Jahren geschaffene Infrastruktur zur Korruptionsbekämpfung aushebelt. Der Dialog der Regierung mit dem IWF scheint jüngst aber voranzukommen.

Ohne die Unterstützung der Geber drohen der Ukraine große Schwierigkeiten bei der Finanzierung des Haushalts und der Refinanzierung der Staatsschulden. Zugute kommen dem Land aber die in den vergangenen Jahren erreichten Fortschritte bei der makroökonomischen Stabilisierung.

Investitionen erholen sich nach dem Einbruch 2020

Nach einem prognostizierten Rückgang um 16,4 Prozent im Jahr 2020 rechnet die Nationalbank 2021 mit einem Anstieg der Bruttoanlageinvestitionen um real 14 Prozent. Positive Impulse kommen von höheren Investitionen in den Straßenbau. Im Rahmen eines Anfang 2020 gestarteten Förderprogramms subventioniert der Staat die Kreditkosten bei Investitionen kleiner und mittlerer Unternehmen. Der Leitzins ist seit Frühjahr 2019 von 18 auf aktuell 6 Prozent gesunken. Aufgrund des unsicheren Umfelds dürften viele Firmen aber weiter vorsichtig bei ihren Investitionsplänen agieren.

Nach wie vor fließen ausländische Direktinvestitionen nur zäh in die Ukraine. Fortschritte bei den Kernreformen Justizwesen und Korruptionsbekämpfung lassen weiter auf sich warten. Negativ auf das Investitionsklima wirken sich auch die Probleme im Bereich der Erneuerbaren aus, wo hohe Zahlungsrückstände aufgelaufen sind. Allerdings arbeitet das Parlament an einem neuen Gesetz mit Investitionsanreizen.

Internationale Geber spielen eine wichtige Rolle bei der Finanzierung von Projekten in den Bereichen Infrastruktur, Industrie und Landwirtschaft. Vorschläge zu Investionsprojekten in einer Reihe von Branchen bietet ein Investment-Guide von UkraineInvest.

Mehr Informationen bietet das elektronische Beschaffungssystem. Informationen zu aktuellen geberfinanzierten Projekten finden Sie auf der GTAI-Länderseite unter "Ausschreibungen" und "Entwicklungsprojekte".

Konsum bleibt wichtigste Wachstumsstütze

Der Konsum hält sich in der Coronakrise deutlich robuster als erwartet. Die Nationalbank rechnet 2020 mit einem realen Rückgang des privaten Verbrauchs von nur 1,1 Prozent und für 2021 mit einem Plus von 7 Prozent. Impulse erwarten die Analysten dabei von der geplanten Anhebung des Mindestlohns. Allerdings hat sich die Verbraucherstimmung zuletzt eingetrübt, wie der Index von Info Sapiens im Oktober 2020 zeigt. Die Zuspitzung der Pandemiesituation könnte den Konsum weiter belasten.

Die Einzelhandelsumsätze sind in den ersten zehn Monaten 2020 real um 7,6 Prozent gestiegen. Der durchschnittliche Bruttomonatslohn bewegte sich im September 2020 mit umgerechnet knapp 430 US$ real 9,7 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Auch die Geldtransfers der Arbeitsmigranten halten sich stabil. Nach Angaben der Nationalbank erreichten sie in den ersten drei Quartalen 2020 ein Volumen von 8,5 Milliarden US$ und lagen im September 2020 rund 6 Prozent über dem Wert des Vorjahresmonats. Covid-19 sorgte 2020 für hohe Zuwächse im Online-Handel und bei Lieferdiensten. Gleichzeitig wurde im 1. Halbjahr 2020 aber auch eine Rekordzahl neuer Supermärkte eröffnet.

Außenhandel: Ein- und Ausfuhren sollen 2021 wieder zulegen

Nach einem erwarteten Minus von real 10,4 Prozent im Jahr 2020 könnten die Importe von Waren und Dienstleistungen 2021 um real 14,6 Prozent steigen und 73 Milliarden US$ erreichen, schätzt die Nationalbank. Gestützt wird diese Entwicklung durch weiter zunehmende Importe von Konsumgütern und der Erholung der Nachfrage nach Kapitalgütern.

Die ukrainischen Exporte halten sich 2020 deutlich besser als in vorangegangenen Krisen. Ein Grund hierfür liegt an dem hohen Anteil von Agrargütern an der Ausfuhr. Profitiert hat die Ukraine dabei von der Rekordernte 2019 und einem kräftigen Anstieg der Agrarexporte nach China. Weitere Stütze waren die hohen Preise für Eisenerz. Rund 70 Prozent der ukrainischen Warenausfuhr entfallen auf Nahrungsmittel, Erze und Metalle. Eine wachsende Bedeutung hat der Export von IT-Dienstleistungen.

Für 2021 rechnet die Nationalbank mit einem Anstieg der Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen um real 2,7 Prozent auf 62,3 Milliarden US$. Während die Agrarexporte wegen der schlechteren Ernte des Jahres 2020 zurückgehen werden, dürfte die Metallindustrie von der Erholung der Weltwirtschaft profitieren.