EU-Zuschüsse beleben das Investitionsklima

• Wirtschaftsentwicklung: Belebung ab Mitte 2023 erwartet
• EU-Zuschüsse sorgen für Bewegung
• Risiken durch Kreditausfälle und steigendes Zinsniveau
• Investitionen: Zuschüsse der EU geben Impulse
• Konsum: Sparpolster aus der Coronazeit aufgebraucht
• Außenhandel: Boom durch Preiseffekte

Wirtschaftsentwicklung: Belebung ab Mitte 2023 erwartet

Die Erholung der spanischen Volkswirtschaft braucht länger als erwartet. In ihrer aktuellen Herbstprognose geht die EU-Kommission von einem Wachstum von real 4,5 Prozent für 2022 und 1 Prozent für 2023 aus. Dies bedeutet, dass das Vorkrisenniveau nicht vor 2024 erreicht werden kann.

Viele Unternehmen kämpfen mit hohen Energie- und Rohstoffkosten. Mehrere Hersteller von Stahl, Baumaterial und Fahrzeugen reduzierten im Herbst ihre Produktion. Zementhersteller klagen über einen Verlust an Wettbewerbsfähigkeit gegenüber Importprodukten. Der Einkaufsmanagerindex von Markit sank im Oktober um 0,4 Punkte auf 48 Zähler. 

Erste Indikatoren deuten jedoch auf eine Verbesserung hin. Die Industriepreise wuchsen im Oktober zwar noch um 26,1 Prozent gegenüber dem Vorjahresniveau. Die Steigerung lag aber rund 20 Prozentpunkte unter dem Spitzenwert von April 2022. Auch die Inflationsrate steigt mittlerweile langsamer. Sie lag im Oktober bei 7,3 Prozent. Allerdings befindet sich die Kerninflation mit 6,2 Prozent weiterhin auf einem hohen Niveau.

EU-Zuschüsse sorgen für Bewegung 

Positiv für die wirtschaftliche Entwicklung wirken die 77,2 Milliarden Euro Zuschüsse des Programms Next GenerationEU. Dieses Paket entspricht etwa einem Anteil von 6 Prozent der spanischen Wirtschaftsleistung.

Die schnelle Umsetzung des Programms ist eine erhebliche Herausforderung. Während sich die Regierung zufrieden zeigt, kommt von Unternehmen und vom Internationalen Währungsfonds Kritik. In deren Fokus stehen das Tempo der Umsetzung und die Transparenz der Informationen.

Mit seinem Potenzial an erneuerbaren Energien kann Spanien in Zeiten der Energiekrise punkten. Auch wenn die jüngsten Auktionen von Wind- und Solarkontingenten hinter den Erwartungen zurückblieben, investieren Unternehmen in neue Anlagen.

Für die Erzeugung von grünem Wasserstoff und alternativen Kraftstoffen aus Biomasse besitzt das Land sehr gute Voraussetzungen. Sechs Regasifizierungsanlagen, große Gasspeicher und die geplante Pipeline nach Frankreich stärken die Rolle Spaniens bei Gas und perspektivisch auch Wasserstoff.

Auch der Wirtschaftsmotor Tourismus läuft wieder rund. Im Sommer 2022 kam die Branche erstmals wieder in die Nähe des Rekordjahres 2019. Noch im September wurden 40 Prozent mehr Hotelübernachtungen gezählt als im Vorjahresmonat. Medien berichten von dem zunehmenden Trend, dass Gäste aus dem Norden in Zeiten hoher Energiekosten die Kanarischen Inseln zum Überwintern nutzen.

Unter anderem der Tourismus sorgt für einen relativ stabilen Arbeitsmarkt. Im 3. Quartal 2022 betrug die Arbeitslosigkeit 12,7 Prozent. Für spanische Verhältnisse seit der Weltfinanzkrise ist das ein solider Wert.

Risiken durch Kreditausfälle und steigendes Zinsniveau

Corona-Altlasten könnten das Staatsbudget belasten. Die Zentralbank wies im Mai 2022 auf Risiken bei der Rückzahlung der Hilfskredite durch Unternehmen hin. Insgesamt flossen 90 Milliarden Euro an staatlicher Unterstützung im Zuge der Coronapandemie und wegen der hohen Energiekosten. Davon könnten laut neuesten Schätzungen bis zu 30 Milliarden Euro nicht zurückgezahlt werden.

Die Leitzinserhöhungen der Europäischen Zentralbank treffen das Land ebenfalls. Die EU-Kommission kritisierte im Mai 2022 ein Ungleichgewicht aus hohen Ausgaben und Schulden. Wegen des strukturellen Defizits forderte sie konkrete Ziele zur Konsolidierung.

Investitionen: Zuschüsse der EU geben Impulse

Spanien erhält für seinen Aufbau- und Resilienzplan die höchsten Zuschüsse in der EU. Mit 77,2 Milliarden Euro bis 2026 sollen Digitalisierungsprojekte und die nachhaltige Transformation angeschoben werden. Wenn Spanien überdies sämtliche Kreditoptionen ausschöpft, kann das Land weitere etwa 83 Milliarden Euro mobilisieren.

Die geplanten Projekte versprechen weiterhin günstige Aussichten für den Bausektor und einen erhöhten Ausrüstungsbedarf. Im bisherigen Jahresverlauf erwiesen sich die Investitionen bereits als verlässlicher Wachstumsmotor.

Die Zunahme der Ausrüstungsinvestitionen beschleunigte sich im 3. Quartal 2022 auf 6,7 Prozent. Die Bauinvestitionen gewannen ebenfalls an Schwung und nahmen um 5,8 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum zu.

Für Ausschreibungen der öffentlichen Hand existiert eine zentrale Internetplattform, unter der auch eine englische und eine französische Sprachversion verfügbar sind.

Informationen zu EU-Binnenmarktausschreibungen bietet GTAI auf ihrer Internetseite an. 

Konsum: Sparpolster aus der Coronazeit aufgebraucht

Der private Konsum schwächte sich ab, lag jedoch im 3. Quartal 2022 mit einem Wachstum von 1,4 Prozentpunkten (2. Quartal: +2,4 Prozent) immer noch über der von Nachholeffekten geprägten hohen Basis des Vorjahreszeitraums. Im Oktober ging die Inflationsrate im Vergleich zum Vorjahresmonat auf 7,3 Prozent zurück.

Durch den Preisauftrieb von 15,4 Prozent bei Nahrungsmitteln und Getränken müssen jedoch viele Haushalte weiter vorsichtig wirtschaften. Anhand der Erfahrungen aus den vergangenen Monaten dürfte im Weihnachtsgeschäft weniger Geld ausgegeben werden als 2021.

Der Auftrieb bei den Zinsen wirkt sich in Spanien besonders stark aus. Viele Immobilien werden mit variabel verzinsten Hypothekendarlehen finanziert. Die Regierung hat für besonders betroffene Haushalte eine Regelung beschlossen, um die Zahlungen zeitlich zu strecken.

Außenhandel: Boom durch Preiseffekte

Der Außenhandel mit Waren verzeichnete in den ersten drei Quartalen 2022 eine außerordentlich hohe Dynamik. Das Industrieministerium ging jedoch im November davon aus, dass vier Fünftel der Zuwächse auf Preiseffekte entfielen.

Durch die enge weltwirtschaftliche Vernetzung Spaniens hängt die weitere Entwicklung auch von wichtigen Partnerländern ab. Weitere Corona-Lockdowns in China könnten sich negativ auf die Importe von dort auswirken. Zudem beobachten spanische Unternehmen aufmerksam die wirtschaftliche Entwicklung ihrer zentralen Absatzmärkte Frankreich, Deutschland und Italien.