Energieengpässe bremsen Unternehmen in der Ukraine

Top-Thema: Das bedrohlichste Wachstumsrisiko ist der Energiekrieg

Die russischen Angriffe auf Kraftwerke, Umspannwerke und Stromnetze sind zum größten Bremsfaktor für die ukrainische Wirtschaft geworden. Für 2026 rechnet die Nationalbank der Ukraine mit einem Stromdefizit von rund 6 Prozent. Das ist doppelt so viel wie ursprünglich erwartet. Stromlieferungen an Industrie, Landwirtschaft und Logistik werden immer wieder gedrosselt. Unternehmen investieren daher in teure Notlösungen wie Generatoren statt in Effizienz und Kapazitätsausbau. 

Verschärft wird die Lage durch den Irankonflikt. Für die importabhängige Ukraine bedeutet dies unmittelbar höhere Ausgaben für Treibstoff und Düngemittel – ein Schlag für eine Volkswirtschaft, die ihre Energie- und Agrarvorleistungen ohnehin teuer einführen muss.

CBAM: Exporte unter Druck, Modernisierung gebremst

Seit Anfang des Jahres 2026 belastet der EU-Kohlenstoffgrenzausgleich (CBAM) die ukrainische Exportwirtschaft zusätzlich. Die Regelung verteuert CO₂-intensive Importe in die EU und trifft damit Schlüsselprodukte wie Eisen, Stahl, Aluminium, Zement und Düngemittel. Für die ukrainische Industrie werden die Verluste erheblich sein. Ukrainische Experten schätzen die potenziellen Exporteinbußen bis 2030 auf bis zu 4,7 Milliarden US-Dollar. Ein großer Teil entfällt auf den Eisen- und Stahlsektor. Dies wird sich negativ auf die Investitionen in der Branche auswirken. Fachleute befürchten, dass die notwendige Dekarbonisierung und Modernisierung der Schwerindustrie ausbleiben oder gebremst werden.  

Wirtschaftsentwicklung: BIP-Rückgang zum Jahresstart, Prognosen bleiben günstig

Das 1. Quartal 2026 war das wirtschaftlich schwächste seit 2022. Das reale Bruttoinlandsprodukt schrumpfte gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0,5 Prozent. Energieengpässe und gestiegene Importkosten infolge des Nahostkriegs wirkten besonders stark bremsend. Im April 2026 scheint die Wirtschaft jedoch wieder auf Wachstumskurs zurückgekehrt zu sein.

Die Prognosen für das Gesamtjahr 2026 bleiben daher günstig. Die Europäische Kommission erwartet in ihrer Frühjahrsprognose ein reales BIP-Wachstum von 1,5 Prozent. Die Nationalbank der Ukraine (NBU) prognostiziert 1,3 Prozent, die Weltbank 1,2 Prozent und der Internationale Währungsfonds 2,0 Prozent.

Konsum trägt, Investitionen warten 

Vom privaten Konsum gehen die stärksten Wachstumsimpulse aus. Angetrieben wird der Verbrauch von den stark steigenden Reallöhnen. Die Kaufkraft wird zusätzlich durch die hohen Überweisungen der Diaspora gestützt (2025 nach Schätzungen der NBU: rund 8 Milliarden US-Dollar). Gedämpft wird die Kauflust allerdings durch die anziehende Inflation. Für 2026 wird eine Rate von über 9 Prozent erwartet. Die Investitionen werden durch den hohen Reparatur- und Wiederaufbaubedarf geprägt. Private Investitionen bleiben dagegen wegen Kriegsrisiken und allgemeiner Unsicherheiten gehemmt.

Hoher Importbedarf prägt den ukrainischen Außenhandel

Importe bleiben stark nachgefragt. Verantwortlich dafür sind zum einen Rüstungskäufe, zum anderen die Einfuhren von Energie, Ausrüstungen und Material, die für den Wiederaufbau und die Wiederherstellung zerstörter und beschädigter Infrastruktur und Anlagen benötigt werden. Auf der Exportseite bleiben die Ausfuhren von Agrarprodukten und Nahrungsmitteln bedeutende Posten. Die Ukraine verändert dabei die Struktur ihrer Exporte – von reinen Agrarrohstoffen hin zu verarbeiteten Produkten mit höherer Wertschöpfung.

Deutsche Perspektive: Chancen durch den Wiederaufbau 

Die deutsch-ukrainischen Wirtschaftsbeziehungen haben ein hohes Niveau erreicht. Bemerkenswert ist nicht nur das Handelsvolumen, sondern auch die veränderte Zusammensetzung. Statt Pkw und Konsumgütern wie vor der russischen Vollinvasion liefert Deutschland heute vor allem Landfahrzeuge, darunter Militär- und Einsatzfahrzeuge für Verteidigung, Zivilschutz und Wiederaufbau. Hinzu kommen Maschinen und Ausrüstungen, elektrische Anlagen sowie Pharmaerzeugnisse. Den Motor dieser Nachfrage bildet nicht der private Konsum, sondern der kriegsbedingte Bedarf. Er wird zu großen Teilen durch internationale Hilfsgelder finanziert.

Energiebranche treibt die Nachfrage, weitere Märkte wachsen

Besonders große Absatzchancen bestehen im Energiesektor. Die Ukraine baut ihre Energieversorgung dezentral aus. Steuerbefreiungen auf Turbinen, Generatoren, Wechselrichter, Solarmodule und Batteriespeicher bis 2029 senken die Investitionskosten deutlich. Das sorgt für eine hohe, teilweise staatlich geförderte Nachfrage nach Solar‑, Wind‑, Speicher- und Energieeffizienztechnik. Auch in der Wärmeversorgung besteht erheblicher Bedarf. Angriffe auf Heizkraftwerke und Fernwärmezentralen führen zu einem dauerhaften Ersatzbedarf. Gefragt sind vor allem Blockheizkraftwerke, Fernwärmerohre und Transformatoren.

In der Bauwirtschaft wird der eigentliche Nachfrageboom erst nach Kriegsende erwartet. Unternehmen positionieren sich bereits und bauen Kapazitäten aus. Die Zusammenarbeit bei Verteidigungs- und Dual-Use-Technologien gewinnt an Bedeutung: Deutschland und die Ukraine vereinbarten ein Verteidigungspaket über 4 Milliarden Euro – darunter Joint Ventures zur Produktion von KI-gestützten Drohnen. Geplant ist eine langfristige Industriekooperation in diesem Sektor. Die Agrarwirtschaft und die Lebensmittelverarbeitung bleiben stabil. Die Anpassung an EU-Standards schafft Nachfrage nach Landmaschinen, Agrartechnik und Verarbeitungsanlagen.

Mittelfristig gewinnen zudem kritische Rohstoffe an Bedeutung. Der Ausbau von Bergbau- und Verarbeitungskapazitäten eröffnet Absatzchancen für entsprechende Technik.